붕괴 유럽과 아시아에서는 새로운 이 영토에서. 수입이 강화되고 은행 크레딧에 대한 접근으로 플러시 된 회원국은 무의식 소비의 물결 (주로 수입 상품)을 발표했다. 그리고 저축의 상승으로 그들은 자산이 자산을 자본을 투자 할 수 있도록 지구를 닦았습니다 : 축구 클럽에서 주식 및 채권에 이르기까지.
저축 멍청이와 국제 무역의 일방적 인 확장은 자본 흐름에서 심각한 비대칭과 가격 신호의 왜곡으로 이어졌습니다. 이들은 결과적으로 활용 된 추측과 차익 거래와 투자 위험을 다양 화하려는 시도를 장려했습니다. 전자는 극심한 변동성과 후자는 불투명성과 시장 플레이어와 에이전트 간의 신뢰의 붕괴로 이루어졌다.
최근 홍콩에서 뉴욕에 이르는 글로벌 주식 시장의 파산은 준기적 논쟁의 또 다른 라운드를 유도했습니다. 중앙 은행은 소비자 가격 지표의 변화와 같이 주식이나 부동산과 같은 자산 가격의 갑작스러운 조정을 고려해야합니까? 자산 거품은 실제로 인플레이션과 그들의 파열 디플레이션입니까?
중앙 은행가들은 버스트가 터질 때까지 거품을 말하기가 어렵다고 대응하고 시장 개입이 예방하기위한 것들을 가져옵니다. 역사적 데이터가 충분하지 않으며, 그렇지 않으면 잘못 주장하는 잘못된 학자들을 징계합니다. 이것은 불분명합니다. 폰지와 피라미드 제도는 적어도 중간 르네상스 이후 서방 문명의 정착물이었습니다.
자산은 “자산 주식”에 축적되는 경향이 있습니다. 19 세기에 지어진 주택은 오늘날에도 여전히 목적을 달성합니다. 주어진 기간에 생성 된 새로운 자산의 양은 필연적으로 수십 년 동안, 때로는 수세기에 걸쳐 축적 된 동일한 부류의 자산의 주식에 비해 무시할 수 있습니다. 그렇기 때문에 자산 가격이 정박되지 않은 이유입니다. 생산 비용이나 교체 가치와 느슨하게 연결됩니다.
자산 거품은 증권 거래소 및 주식의 독점 도메인이 아닙니다. “실제”자산에는 토지와 그 위에 건설 된 부동산, 기계 및 기타 유형이 포함됩니다. “금융”자산에는 가치를 저장하고 현금에서 유가 증권에 이르기까지 교환 수단으로 사용될 수있는 모든 것이 포함됩니다. 튤립 전구조차도 할 것입니다.
1634 년, 나중에 “툴립 마니아 (Tulipmania)”로 알려진 곳에서 툴립 전구는 암스테르담의 특별한 시장에서 거래되었다. 희귀 한 검은 튤립 전구는 큰 맨션 하우스의 가격으로 손을 바꿨습니다. 4 년 동안 열풍이 영원히 지속되는 것처럼 보였습니다. 그러나 1637 년에 거품이 터졌습니다. 며칠 만에 튤립 전구의 가격은 96%줄었습니다!
독창적으로 Tulipmania는 식별 가능한 이사 및 셰이커 그룹과 함께 조직 된 사기가 아니 었습니다. 미래의 이익 보장에 관해 투자자들에게 명백한 약속을 한 사람도 없습니다. 히스테리는 고르게 분포되어 그 자체로 먹이를 주었다. 그러나 후속 투자 바지는 달랐습니다.
현대의 피해는 많은 수의 희생자들을 얽습니다. 그들의 규모와 모든 투과성은 때때로 국가 경제와 사회의 구조를 위협하고 정치적, 사회적 비용을 심각하게 위협합니다.
거품에는 두 가지 유형이 있습니다.
첫 번째 유형의 자산 거품은 은행이나 중개 주택과 같은 금융 중개자에 의해 운영되거나 화려합니다. 그들은 자산 또는 자산 클래스의 가격을 “펌핑”하는 것으로 구성됩니다. 관련 자산은 주식, 통화, 기타 증권 및 금융 상품 또는 저축 계좌 일 수 있습니다. 저축에 대한 수익성이 우수한 수확량을 약속하는 것은 인위적으로 저축 계좌의 “가격”또는 “가치”를 인위적으로 팽창시키는 것입니다.
1983 년 이스라엘 인구의 5 분의 1 이상이 알바니아 비율의 은행 스캔들에 관여했습니다. 고전적인 피라미드 체계였습니다. 모든 은행 인 Bar One은 은행 자신의 공개 주식에 대한 수익을 늘리기 위해 속이는 투자자들에게 약속했습니다.
이 명시적이고 놀라운 약속은 은행의 공개 제안의 안내서에 포함되었으며, 이스라엘 정부의 암시 적 인수와 협력을 수상했습니다. 은행은 예금, 자본, 그늘진 해외 자회사를 통해 불법적으로 빌린 수입 및 자금을 사용하여 불가능하고 건강에 해로운 약속을 지키려고 노력했습니다. 모두가 무슨 일이 있었는지 알았고 모두가 관여했습니다. 7 년 동안 지속되었습니다. 일부 주가의 가격은 매일 1-2 % 증가했습니다.
1983 년 10 월 6 일, 이스라엘의 전체 은행 부문이 무너졌습니다. 불길하게 민사 불안에 직면 한 정부는 주주들을 보상해야했다. 9 년 동안 정교한 주식 환매 계획을 제공했습니다. 이 계획의 비용은 60 억 달러로 이스라엘의 연간 GDP의 거의 15 %가되었습니다. 간접적 인 손상은 알려지지 않았습니다.
불가능한 이익이나이자 지불을 약속함으로써 다양하고 감수성 투자자들이 투자에 빠지게됩니다. 주최측은 새로운 투자자가 맡은 돈을 사용하여 오래된 투자자에게 돈을 지불하여 신뢰할 수있는 명성을 얻습니다. Charles Ponzi는 1919-1925 년 보스턴에서 그리고 나중에 미국의 플로리다 부동산 시장에 이러한 많은 계획을 가해 왔습니다. 그러므로 “폰지 방식 체험단“.
마케도니아에서는 1997 년에 Tat이라는 저축 은행이 무너져서 전체 주요 도시 Bitola의 경제를 지우고 있습니다. 많은 정치인들이 많은 정치인들이 사기로부터 혜택을받은 것으로 보인다 – 9 월 선거에 직면 한 정부는 최근 IMF Diktats의 도전으로 고통받는 보호기에 대한 빈약 한 보상을 제공하기로 결정했다. Tat은 몇 가지 비슷한 사례 중 하나였습니다. 1990 년대 러시아와 불가리아에서도 비슷한 스캔들이 일어났다.
빈곤 한 알바니아 인구의 3 분의 1은 1997 년에 일련의 전국적인 활용 투자 계획의 붕괴로 인해 빈민권에 빠졌습니다. 부적절한 정치 및 금융 위기 관리로 인해 알바니아는 붕괴와 내전의 직전을 이끌었습니다. Rioters는 경찰서와 군대 막사를 침략하고 수십만 개의 무기를 수용했습니다.
이슬람은 지지자들에게 유대교와 마찬가지로 돈 사순절에 대한이자를 기소하는 것을 금지했다. 이 번거로운 법령을 우회하기 위해 이집트와 파키스탄의 기업가와 종교 인물은 “이슬람 은행”을 설립했습니다. 이 기관들은 예금에 대한이자를 지불하지 않으며 차용인의이자를 요구하지 않습니다. 대신, 예금자는 은행의 파트너 – 크게 가상의 이익입니다. 고객에게는 가상의 손실이 부과됩니다. 몇몇 이슬람 은행들은 지적으로 높은 “이익”을 제공하는 습관에있었습니다. 그들은 다른 경건한 피라미드 계획의 길을 갔다. 그들은 녹아서 경제와 정치 시설을 그들과 끌었습니다.
정의상 피라미드 체계는 실패에 파멸됩니다. 새로운 “투자자”의 수와 피라미드 주최자가 제공하는 새로운 돈은 제한적입니다. 자금이 다 떨어지고 오래된 투자자에게 더 이상 지불 할 수 없으면 공황이 계속됩니다. 고전적인 “은행에서의 런”에서 모든 사람들은 돈을 동시에 얻으려고 시도합니다. 피라미드 계획의 먼 친척 인 건강한 은행조차도 그러한 스탬프에 대처할 수 없습니다. 돈 중 일부는 장기적으로 투자되거나 빌려줍니다. 예금의 10 % 이상을 액체 온실 매장량에 보관하는 금융 기관은 거의 없습니다.
연구에 따르면 피라미드 체계의 투자자들은 모호한 본질을 깨닫고 다른 동시대 사기의 붕괴로 인해 미리 경고된다는 것을 반복적으로 입증했습니다. 그러나 그들은 마음대로 돈을받을 수 있다는 반복적 인 약속 ( “유동성”)에 의해 흔들리고, 그 동안 매혹적인 수익을 받는다 ( “자본 이득”, “이자 지불”, “이익”).
사람들은 시간이 지남에 따라 돈의 전부 또는 일부를 잃는 것이 더 가능하다는 것을 알고 있습니다. 그러나 그들은 피라미드의 조직자들을 능가 할 수 있다고 확신하며, 피할 수없는 붕괴 전에 이익 또는이자 지불이 돈의 손실에 대해 충분히 보상 할 것이라고 확신시킨다. 많은 사람들은 그들이 대부분 쓸모없고 미신적 인 “경고 표시”를 기반으로 원래 투자의 추출을 정확하게 시간에 성공할 것이라고 생각합니다.
투기 발진이 지속되는 동안, 많은 전문가, 분석가 및 학자들은이를 정당화하는 것을 목표로합니다. “새로운 경제”는 “오래된 규칙과 고풍스러운 사고 방식”에서 면제됩니다. 생산성은 급격히 가파르지만 지속 가능하며 지속 가능 추세선을 확립했습니다. 정보 기술은 전기만큼 혁명적입니다. 아니요, 전기 이상. 주식 평가는 합리적입니다. 다우는 33,000으로 향하고 있습니다. 사람들은 “전문가”의 이러한 “객관적이고 무관심한 분석”을 믿기를 원합니다.
가구의 투자는이 첫 번째 종류의 자산 거품의 엔진 중 하나 일뿐입니다. 피라미드 계획과 증권 거래소 붐에 부어지는 많은 돈이 세탁되어 불법 추구의 열매입니다. 세금이 부여받은 돈의 세탁 또는 주로 마약의 범죄 행위의 수익금은 정기적 인 은행 채널을 통해 영향을받습니다. 돈은 소유권을 몇 차례 바꾸어 트레일과 진정한 소유자의 신원을 모호하게합니다.
많은 해외 은행은 그늘진 투자 명예를 관리합니다. 그들은 두 권의 책을 유지합니다. “공공”또는 “요리 된”세트는 세무 관리, 은행 감독, 예금 보험, 법 집행 기관 및 증권 거래위원회 등 당국에 제공됩니다. 실제 레코드는 두 번째로 접근 할 수없는 파일 세트에 보관됩니다.
이 두 번째 계정 세트는 현실을 반영합니다. 누가 얼마나 많은 조건, 어떤 조건에 대해 얼마나 많은 양을 입금했는지, 누가 어떤 용어를, 언제, 어떤 용어를 빌려 주 었는지. 이러한 계약은 너무 은밀하고 복잡 해져 때로는 은행의 주주조차도 활동을 잃어 버리고 실제 상황을 잘못 이해합니다. 부도덕 한 경영진과 직원은 때때로 상황을 활용합니다. 횡령, 권위 남용, 신비한 거래, 자금 오용은 인정보다 널리 퍼져 있습니다.
1991 년 런던의 신용 및 상업 국제 은행 (BCCI) 은행의 끔찍한 붕괴에 따르면 10 년 동안이 Venumbral 기관의 경영진과 직원들이 100 억 달러를 훔치고 잘못 사용하는 바쁘다. 영국 은행의 감독 부는 제 시간에 부패를 발견하지 못했습니다. 예금자는 은행의 주요 주주 인 아랍 셰이크에 의해 부분적으로 보상되었습니다. 이 이야기는 Nick Leeson과 그의 무단 비참한 거래로 반복되어 1995 년에 유서 깊은 베테랑 바링 은행을 무너 뜨 렸습니다.
Black Money, Shoddy Financial Controls, Shady Bank 계정 및 파쇄 된 문서의 조합은 그러한 경우 현금 흐름과 손해에 대한 진정한 설명을 불가능합니다. 지난 몇 년 동안 마약 남작, 미국 외부 기업 또는 유럽 및 일본 세금 대리인 (유럽 및 일본 세금 대리인)이 지난 몇 년간 벽면의 성층권 상승에 대한 기여는 무엇인지 알 수 없습니다.
그러나 잠재적으로 가장 악의적 인 자산 거품이 있습니다. 금융 기관이 합당하지만 정치적으로 잘 연결된 사람, 크로니와 영향력있는 정치인의 가족에게 빌려 주면 종종 거품을 촉진하게됩니다. 한국의 chaebols, 일본 Keiretsu 및 미국 대기업은 자주이 저렴한 자금을 사용하여 주식을 인상하거나 부동산에 투자하여 두 시장 모두 인위적으로 가격을 인상했습니다.
더욱이 1982 년 멕시코에서 1997 년 아시아, 1998 년 러시아에 이르기까지 수십 년의 쓴 경험에도 불구하고 금융 기관은 여전히 유행과 패션에 절을합니다. 그들은 “대출 트렌드”와 함께 무리와 같은 행동을합니다. 그들은 가능한 가장 짧은 기간에 가장 높은 수율을 얻기 위해 자산을 전환합니다. 이와 관련하여, 그들은 피라미드 투자 체계의 투자자와 크게 다르지 않습니다.